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Escrito por Gustavo Martínez
Consultor Senior Capital Markets en JLL

¿Vuelve el optimismo?

Escrito por Maurice Kelly
Director Institucional de Inversión de Capital Markets de Oficinas

Las residencias de estudiantes como una nueva clase de activo global

Posted by: Luis Guardia
Director Industrial & Logística Barcelona

Una antigua fábula medieval nos narra una historia en que unos ratones salían a comer queso al caer el sol y se daban un gran festín, hasta que un gato descubrió que cada noche una persona depositaba una cantidad de queso para que comiesen los ratones.

Desde entonces el gato decidió llegar antes que los ratones y comerse así el queso. Los ratones, por miedo, no se atrevían a salir y no pudiendo vivir de ese modo más tiempo, se reunieron un día con el fin de encontrar una solución. Y tal y como reza la fábula:

Habló así la más vieja e inteligente:

-Nuestra desgracia tiene un remedio:

¡atémosle al gato un cascabel al cuello!

Podremos prevenirnos cuando se acerque,

poniéndonos a salvo antes que llegue.

Cada cual aplaudió entusiasmada;

esa era la solución ¡estaba clara!

 Mas poco a poco reaccionaron las ratas,

pues ¿cuál  iba a ser tan timorata?

¡Quién iba a atarle el cascabel al gato!

Huelga decir que el gato se quedó sin cascabel ya que ninguno de los ratones se atrevió a llenarse de valor y ponerle el cascabel.

Hago referencia a esta fábula ya que ha sido utilizada reiteradamente para hacer comparaciones y explicaciones de la crisis. De la fábula quiero resaltar 3 ideas:

1. El factor miedo, el cual nos impide tomar decisiones de inversión porque creemos que en el futuro puede haber mayor corrección de precios a la baja y nos podemos equivocar.
2. El gato, metáfora de la crisis, la cual se va comiendo nuestras economías y hace aumentar la hambruna y pobreza de la sociedad en general.
3. El Riesgo + Valentía; ecuación de éxito, la cual suele hallar al otro lado del igual (=) el triunfo.

Con ello quiero decir que, en general, tanto políticos como organizaciones e instituciones, se están llenando la boca de palabras pero no de acciones, con lo que el resultado es que: el paro, los datos macroeconómicos, los índices de pobreza…etc., siguen una tendencia negativa sin que nadie ponga un remedio efectivo con las medidas necesarias que requiere la situación.

En España necesitaremos, a corto plazo, un pacto de estado o un gran consenso por parte de las instituciones como organizaciones empresariales, partidos políticos…etc, para consensuar unas medidas valientes y seguramente muchas de ellas impopulares, pero nos permitirán generar confianza exterior y volver a generar crecimiento económico.

Respecto a nuestro mercado, llevamos mucho tiempo, unos 3 o 4 años, pasando hambre en general, con un descenso de precios, desaparición de muchas empresas, corrección de valores en proporciones drásticas…etc. No obstante, en algunos casos podemos decir que lo único que necesitamos es un poquito de valentía dado que ya encontramos muchas oportunidades de inversión, donde los valores se están igualando o casi igualando a los costes de construcción, por tanto, ello deja fuera de cualquier duda que se trata de muy buenas oportunidades.

Por lo tanto….¿Quiénes serán los valientes inversores que le pondrán el cascabel al gato y darán el primer paso?

Escrito por Gustavo Rodríguez
Director División Industrial & Capital Markets

El momento de invertir en inmuebles logísticos en nuestro país es AHORA.

Posted by: Jordi Toboso
Director General Cataluña

En los últimos tiempos, cada día desayunamos con las mismas noticias del sector inmobiliario. En ocasiones no sé si tomarme mi café con leche o ponerme a llorar directamente. A simple vista y si seguimos las informaciones de los diarios al pie de la letra parece que las cosas están muy paradas y que las operaciones de inversión en nuestro país han desaparecido.

Sólo leemos “los  precios van a seguir bajando”,  “el sector residencial está cada vez peor”  “etc…” Si bien es cierto que la situación macroeconómica de España es la que es, debemos hacer un ejercicio de análisis en nuestro sector de oficinas, industrial y retail. Si cogemos una lupa y analizamos nuestro día a día, o si recopilamos las informaciones de nuestros inversores, propietarios o de los mismos Departamentos de Inversión de Jones Lang LaSalle, sí puedo asegurar que la realidad es algo distinta.

Es por eso que durante mi jornada laboral, si bien es cierto que suelo comenzar el día con un sabor algo agrio al desayunar con un diario al lado, a la hora de la comida mi ánimo suele estar mejor porque los comentarios de clientes y colaboradores me dejan espacio a una alegría todavía algo contenida.

La realidad es que estamos inmersos en la última fase del ciclo bajista pero esto no significa que el mercado inmobiliario esté parado como a veces nos quieren dar a entender. Cada vez más, y sobre todo en Cataluña, las consultoras internacionales no estamos autorizadas, en la mayoría de los casos, a hablar de las operaciones de inversión que estamos asesorando. Desde luego nos parece muy ético y acertado firmar cartas de confidencialidad,  ya que manejamos datos sensibles de las compañías, pero por otro lado este hecho tiene una consecuencia directa: si en el mercado no se sabe las operaciones que se están cerrando es como si no existiera actividad y esto NO es cierto. Además, los medios de comunicación no recogen esta actividad así que esto es la pescadilla que se muerde la cola. Y si recordamos el refrán “Lo que no se publica no existe” parece a simple vista que no existan operaciones en nuestro mercado y me consta porque Jones Lang LaSalle ha asesorado y está asesorando varias.

Si nos ceñimos a nuestro caso, en lo que va de año hemos asesorado la venta de dos edificios de 10.000 m² cada uno y que al no poder publicarse, parece que no existan. E igual que nosotros se encontrarán otras consultoras. A esto hay que añadir que el carácter catalán es bastante discreto y no es muy amante de ir explicando demasiado las cosas.

Todo esto, que en un principio parece correcto, es enemigo de no dar una imagen real de lo que está ocurriendo en el mercado inmobiliario. Todos conocemos el efecto contagio en estos casos. Es por ello que sería positivo a mi entender transmitir este mensaje a los futuros compradores. Si éstos ven que sus homólogos ya están haciendo operaciones y además son personas o compañías con capacidad profesional contrastada, quizás esto motivaría el que algún otro inversor pudiera animarse a tomar decisiones a más corto plazo. Muchos inversores tienen la decisión de inversión tomada pero la ralentizan a la espera de más bajada de rentas por ejemplo. 

Hay cosas que no tienen una explicación pero ocurren en la realidad cotidiana. Si todos decimos que las cosas están yendo mal al final acaban yendo mal. Por el contrario si empezamos a ver que las cosas se están animando finalmente nos animaremos todos.